Ejemplo de cláusula de indexación

La cadena de suministro ampliada de hoy en día es una parte importante del valor de un fabricante y debería ser el centro de atención de cualquier proceso de diligencia debida en materia de fusiones y adquisiciones. Ahora que la inflación se ha disparado, un aspecto que merece ser analizado son los acuerdos de indexación de precios de una empresa objetivo.

Los acuerdos de índice de precios son utilizados por los vendedores para evitar que sus márgenes se vean afectados por subidas de precios inesperadas. A veces, una empresa desarrolla una red de acuerdos de este tipo. En una operación reciente de adquisición de un fabricante de piezas por contrato en Asia, toda la cadena de valor de la empresa objetivo estaba indexada al precio de los materiales clave; los cargos de su proveedor logístico externo estaban indexados a los costes de mano de obra y flete, mientras que el montaje final en Estados Unidos se basaba en el coste incrementado y estaba indexado a los precios facturados por el ensamblador.

En épocas normales, este tipo de contratos no requieren mucho escrutinio, pero cuando los costes de la cadena de suministro son tan volátiles, estos acuerdos pueden tener un gran impacto en el margen de beneficios de una empresa objetivo, ya sea que se mantengan después de la fusión, se rompan o se renegocien.

Eventos de alivio en los contratos

Una renta vitalicia indexada es un contrato emitido y garantizado1 por una compañía de seguros. No se consideran valores ni están regulados por la SEC o la FINRA. En cambio, están reguladas por los departamentos de seguros de los estados. Usted invierte una cantidad de dinero (prima) a cambio de un potencial de crecimiento basado en los rendimientos de un índice de mercado vinculado (por ejemplo, el índice S&P 500®); protección contra los rendimientos negativos del mismo índice de mercado vinculado; y, en algunos casos, un nivel garantizado de ingresos de por vida a través de cláusulas opcionales.

Cada vez con más frecuencia, las conversaciones sobre las rentas vitalicias indexadas pueden incluir también un tipo de renta vitalicia variable similar, pero diferente, que recibe el nombre de renta vitalicia amortiguada, o RILA (renta vitalicia indexada registrada). Lea más: Anualidades de amortiguación: Lo que hay que saber.

Uno de los elementos de las rentas vitalicias indexadas que a menudo se malinterpreta es el cálculo del rendimiento de la inversión acreditado en su cuenta. Para determinar cómo calcula la compañía de seguros la rentabilidad, es importante entender cómo se sigue el índice, así como qué parte de la rentabilidad del índice se le abona a usted.

Eventos de compensación de contratos

Tras una década de relativa estabilidad, la inflación ha vuelto con fuerza. En el Reino Unido, el Índice de Precios al Consumo (IPC) alcanzó el 5,4% en diciembre, el más alto desde marzo de 1992. Esta cifra coincide con las subidas en todo el mundo, como en Estados Unidos, donde el IPC ha aumentado hasta el 7%. Consideramos las implicaciones para los contratos comerciales.

La actual tasa de inflación en el Reino Unido significa que, a falta de un derecho expreso de indexación u otro derecho a variar el precio, los proveedores se enfrentan a una reducción interanual del 5% en sus tarifas en términos reales. Frente a la inflación salarial y los aumentos de costes de sus propios proveedores, cualquier proveedor que no pueda repercutir esos aumentos en sus clientes se encontrará con que sus contratos dejan de ser rentables rápidamente y, si la inflación se mantiene, son potencialmente inviables.

Obviamente, el impacto real variará de un caso a otro. La tendencia general de los contratos de TI ha sido la de contratos más cortos con derechos de rescisión o disposiciones de cobro más flexibles, lo que debería atenuar el impacto. Sin embargo, tras una década de inflación baja y estable, la indexación se ha convertido en una especie de “cláusula olvidada” y en algunos contratos a largo plazo su omisión puede volverse en contra del proveedor.

Precio firme en la gestión de contratos

Esta edición del boletín de Comercio, Industria y Contratos incluye una nueva tabla y cifras relacionadas con el gasto de los acuerdos de Ventas Militares al Extranjero (FMS) con el Gobierno de los Estados Unidos. Los datos presentan una serie temporal de los gastos del Ministerio de Defensa en relación con los acuerdos FMS, así como detalles de algunos de los principales proyectos de la cartera FMS. Estos datos se suman a otros pagos del Departamento Principal del Ministerio de Defensa a organizaciones de propiedad británica y extranjera, y no se incluyen en los totales existentes.

A principios de 2023 está prevista una revisión del boletín de Comercio, Industria y Contratos de 2022. En ella se ofrecerá una actualización de las últimas estadísticas de exportaciones de defensa y seguridad del Reino Unido, que no están disponibles en el momento de la publicación.

En la misma revisión, se reevaluará la situación de la competencia y de las PYME de los contratos recién colocados en 2021/22. Esto es para tener en cuenta el retraso en la notificación de los nuevos contratos, que históricamente ha dado lugar a un pequeño aumento en el número de contratos notificados de alrededor del 1%.

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