Otc market deutsch
¿Qué es el comercio OTC? DefiniciónSi un comprador y un vendedor ejecutan un contrato de venta de un artículo físico, el vendedor entrega el producto en el mostrador al comprador. Esta es la esencia del comercio “over the counter” u OTC. En el comercio de energía, no se intercambian bienes físicos, pero el principio de un comercio directo y extrabursátil de electricidad es el mismo. Estas operaciones tienen lugar fuera de las bolsas de electricidad, sin intermediarios ni cámaras de compensación. En el comercio OTC, los socios comerciales están en contacto directo entre sí o recurren a un corredor. Las transacciones se realizan en plataformas de negociación en línea o a través de empresas de corretaje. Los acuerdos sobre los volúmenes de negociación y los precios se alcanzan de forma individual y bilateral entre las partes, pero las normas contractuales para la simplificación y la mitigación del riesgo están ganando aceptación. La negociación OTC es una práctica común en el mercado de la energía, que representa el mayor volumen de transacciones del mercado de la electricidad en muchos países. La energía de origen convencional es más común en las transacciones OTC que la electricidad de origen renovable.
Mercado OTC
El EMIR incluye la obligación de compensar de forma centralizada determinadas clases de contratos de derivados extrabursátiles (OTC) a través de la compensación de contrapartes centrales (CCP). Para los contratos de derivados OTC no compensados de forma centralizada, EMIR establece técnicas de mitigación de riesgos.
El Reglamento (UE) 2019/834 que modifica EMIR, EMIR Refit, introduce cambios en el marco regulatorio OTC. Algunos de los aspectos más relevantes incluyen un cambio en la forma de determinar qué contrapartes están sujetas a la obligación de compensación y la inclusión de un mecanismo para suspender la obligación de compensación.
El procedimiento de la obligación de compensación se inició en el primer trimestre de 2014 tras las primeras autorizaciones de las ECC de la UE. Desde entonces, la AEVM ha analizado varias clases de derivados extrabursátiles de tipos de interés, de crédito, de acciones y de divisas y ha propuesto algunas de ellas para la obligación de compensación.
El informe final de la AEVM sobre los proyectos de normas técnicas reglamentarias sobre el efecto directo, sustancial y previsible en la UE fue aprobado por la Comisión Europea el 13 de febrero de 2014 (Reglamento Delegado (UE) nº 285/2014 de la Comisión.)
Plataforma de negociación Otc
La asunción de una operación bilateral por parte de un Agente de Compensación forma parte del registro de la operación del cliente en la cámara de compensación. El cliente indica el Agente de Compensación y la operación se ofrece a este Agente de Compensación para que la asuma. El Agente de Compensación puede aceptar o rechazar la operación.
El Miembro Compensador (CM) o Cliente Directo Revelado con Acceso al Sistema (DC) puede solicitar la transferencia de una operación a otro CM (total o parcialmente). Sujeto a la aceptación por parte del otro MC (si el CD es un solicitante), la operación se ofrecerá al cesionario para que la asuma. Si el cesionario da su consentimiento y la comprobación de riesgos es positiva, la operación se transfiere (es decir, se termina en la cuenta del cedente y se crea en la cuenta del cesionario).
El Miembro Compensador (CM) o el Cliente Directo Revelado con Acceso al Sistema (DC) puede solicitar la transferencia de una operación dentro de las cuentas del CM (cuentas de pilar y agente del CM y todas las cuentas de sus DC). Sujeto a la aceptación del CM (si el DC es un solicitante) y después de una comprobación de riesgo positiva, una operación o divisiones se volverán a reservar a las cuentas especificadas.
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El 28 de mayo de 2020, la AEVM ha actualizado las preguntas y respuestas de EMIR, en las que la nueva pregunta 54 del Registro de Operaciones (TR) proporciona aclaraciones sobre la notificación de derivados OTC por parte de una contraparte financiera (FC) en nombre de una contraparte no financiera por debajo del umbral de compensación (NFC-) en el marco de EMIR Refit.
En particular, la TR Q&A 54 aclara: – cuáles son los detalles notificables que la NFC- debe proporcionar a la FC; – cómo debe proceder la FC si la NFC- no renueva su LEI; – cómo debe proceder la FC si una NFC que ha sido clasificada como NFC+ cambia su estatus a NFC- y no informa oportunamente a la FC de este hecho; – cómo deben proceder la FC y la NFC- si informan a dos registros de operaciones diferentes.